Безграничные возможности Фондового Рынка

Сила СЛОВА (власти)

2008-09-11T08:56:25Z

Доброго всем времени суток!

Давно я не писал, вот решил возобновить свои статьи в дневнике.
Наверно многим будет интересно узнать почему, в последнее время, Российский фондовый рынок так стремительно валится ?
Есть много мнений на эту тему.... Вот, на мой взгляд, самое актуальное !!!

Заявление Путина обеднило российский фондовый рынок на $60 млрд.

Западные комментаторы продолжают анализировать причины падения российского фондового рынка и размеры ущерба от заявлений премьер-министра Владимира Путина сегодня статью об этом поместила лондонская The Financial Times, Интересно, что заголовок статьи полностью идентичен с заголовком опубликованного несколько дней комментария на эту же тему америкаснкого агентства UPI - “Цена Путина” (The Price of Putin).

В статье FT, в частности говорится:

“Джеймс Карвилл, в 1992 году возглавлявший избирательный штаб будущего президента Билла Клинтона, сформулировал эту мысль с характерной для себя прямотой. "Если переселение душ действительно имеет место, – сказал он, – я хочу переродиться в рынок облигаций. Можно будет всех запугивать".

Пожалуй, российскому лидеру Владимиру Путину – премьер-министру, который до сих пор, видимо, стоит у руля в Москве – следует повнимательнее относиться к таким моментам. За несколько недель ситуация на российском рынке кардинально переменилась, так как сомнения в состоянии экономики наложились на опасения бизнесменов и внезапные изменения в оценке политических рисков. Отток зарубежного капитала, дефицит кредитов в российских банках и спад доверия среди российских и иностранных акционеров резко изменили обстановку в Москве: чрезмерная уверенность сменилась унынием.

Этот процесс начался не вместе с кровавой войной России и Грузии, хотя боевые действия сильно встревожили международных инвесторов. Самое сильное потрясение вызвали безапелляционные выражения самого Путина, когда он публично пригрозил чисткой одному из российских бизнесменов-миллиардеров, владельцу угледобывающей компании "Мечел", котирующейся на Нью-Йоркской фондовой бирже, за предполагаемое завышение цен. Заявление Путина в конце июля обеднило российский фондовый рынок почти на 60 млрд долларов. Оно было воспринято как зловещее напоминание о том, что в России все решает сила, а не закон.

До этого момента многие инвесторы воспринимали российский рынок как беспроигрышный вариант ставок на рост цен на нефть и газ, как площадку, которая хорошо ограждена от последствий международного кредитного кризиса. Они не воспринимали всерьез предупреждения о политических рисках, связанных с процедурой передачи власти в Кремле. Богатеющий российский средний класс верил в путинскую версию о возрождении России, сочетающем политическую стабильность с процветанием.

В действительности экономика восстановлена с опорой на одну-единственную основу – энергоносители. Российские банки и рынки капитала неуклюжи и неэффективны. Внутренний рынок не смог занять освободившуюся нишу, когда источники зарубежных кредитов иссякли. Это усугубляется действиями правительства, экономическая компетентность которого довольно ограничена.

Главную ответственность за экономику ныне несет Путин, так как именно он занимает пост премьер-министра. Он не только перепугал рынки, говоря о бизнесменах, точно о чеченских террористах; он также шокировал простых россиян, заявив, что их главная тревога – рост инфляции – абсолютно не его дело. Он обвинил в инфляции Центробанк. После восьми лет роста, опиравшегося на энергоносители, Путин не очень-то готов к каким бы то ни было спадам.

Ситуацию ухудшает и демонстрация Россией ее военной мощи в Грузии, даже если большинство россиян считает этот шаг оправданным. Ссора с США и западным миром отнюдь не облегчит доступ на глобальные рынки капитала”.

Вот что могут сделать всего несколько слов человека у власти.....

Всем успехов. С уважением, Андрей Григорьевич.

Мысли на тему.........

2008-04-15T21:07:25Z

Доброго всем времени суток!

"Если деньги не служат тебе, они станут господствовать над тобой. Скупец не владеет своими богатствами, скорее можно сказать, что его богатства им владеют."

Ф. Бэкон.

Всем успехов. С уважением, Андрей Григорьевич.

Выгоды предстоящего IPO Intway!

2008-04-06T20:23:43Z

Доброго всем времени суток!

Наверное многие уже слышали о том ,что наша корпорация планирует сделать IPO своих акций, и это прекрасно. Но наверное не ВСЕ понимают все выгоды предстоящего IPO , даже не так самого первичного размещения, как того шанса, который сейчас появился у каждого партнера компании. А становясь инвестором до 15 апреля ЭТА ВЫГОДА УДВАИВАЕТСЯ!!!

Хочу немного дать объяснений по этому вопросу.
Для большей ясности приведу аналогию со, всем известной ,компанией Visa.......
Компания Visa Inc., крупнейший в мире оператор крупнейшего в мире сервиса пластиковых кредитных карт.

Компания Visa Inc. 18 марта 2008года смогла реализовать 406 млн. своих акций по цене в $44, что помогло ей собрать около $18 млрд. Цена размещения оказалась заметно выше планируемой первоначально, так как ранее ожидалось, что оно произойдет в диапазоне $37-$42. Столь высокая цена размещения позволила осуществить рекордное по объему IPO.
Но это только цветочки .....
Цена в $44 была только для инвесторов (как и в нашем случае предлагает корпорация Intway!)
В открытую продажу на бирже акции Visa Inc поступили по цене порядка $60 и еще через день выросли почти на 14% после биржевого дебюта этого гиганта индустрии кредитных карт............Можно долго и много говорить на эту тему, но главное надо понять одно - возможность приобретать акции по цене IPO - это шанс приумножить свой капитал. Желаю Вам правильного принятия решений....Готов ответить в комментариях на Ваши вопросы.

Теперь ВЫ сможете регулярно просматривать новости на блоге моего самого любимого партнера.

Всем успехов. С уважением, Андрей Григорьевич.

Мысли на тему.........

2008-04-03T11:37:22Z

Доброго всем времени суток!

"Деньги, которыми обладаешь,- орудие свободы; деньги, за которыми гонишься,- орудие рабства."

Ж.-Ж. Руссо.

Всем успехов. С уважением, Андрей Григорьевич.

Макроэкономика и регулирование

2008-03-26T15:40:26Z

Доброго всем времени суток!

Теперь ВЫ сможете регулярно просматривать последние финансовые новости на блоге моего самого любимого партнера.
Наверно многим будет интересна тема ФРС, хочу немножко просветить ее.......

ФРС: структура, принципы деятельности и методы регулирования

В последние годы одним из важнейших факторов, оказывающих существенное влияние на динамику американских (как, впрочем, и мировых) финансовых рынков, стала политика монетарных властей США. Заседания Комитета ФРС нередко воспринимаются биржевыми игроками как национальный праздник, либо трагедия, после которых рынку требуется время для того, чтобы войти в привычный режим работы. Тем не менее, о том, что представляют собой эти самые монетарные власти и каким образом строится их политика, знают далеко не все.

Рассмотрим несколько вопросов, связанных с деятельностью ФРС США.

В первую очередь необходимо отметить, что Федеральная резервная система, созданная в 1913 г., выполняет функции центрального банка США. Она состоит из Совета управляющих в составе 7 членов, который находится в Вашингтоне, и 12 Федеральных резервных банков, выполняющих роль центрального банка в соответствующих округах.

Федеральные резервные округа

Решением Конгресса предусматривается независимое положение ФРС в правительстве США, что избавляет ее от повседневного политического давления. Основной смысл этого решения в том, чтобы обеспечить независимость органов, контролирующих денежный запас страны, от органов, отвечающих за правительственные решения, касающиеся расходования бюджетных средств.

Независимость ФРС является следствием трех структурных особенностей: процедуры назначения управляющих, процедуры назначения президентов Федеральных резервных банков и характера финансирования. Семеро членов Совета управляющих назначаются президентом Соединенных Штатов, а затем это назначение утверждается Сенатом. Их независимость определяется двумя факторами: во-первых, рассмотрение всех назначений в Сенате снижает шансы того, что президент США в одиночку сформирует Совет управляющих из угодных ему людей; во-вторых, члены Совета управляющих ФРС назначаются на 14 лет, что делает Совет независимым от политики конкретных партий., при этом каждые 2 года заменяется один из управляющих.

Президент каждого Федерального резервного банка назначается на пятилетний срок Советом директоров банка, после чего это назначение подлежит окончательному утверждению Совета управляющих ФРС. Эта процедура дает определенные гарантии того, что директора Федеральных резервных не окажутся ставленниками политических группировок.

Независимость монетарных властей США от расстановки политических сил определяется также тем фактом, что ФРС является самодостаточной структурой, а следовательно, ее деятельность не зависит от решений Конгресса об ассигновании бюджетных средств.

Будучи независимой от Конгресса с точки зрения финансирования и административного контроля, ФРС, тем не менее, в конечном счете является подотчетной Конгрессу, и ее деятельность отслеживается и контролируется правительством. Председатель ФРС, другие члены Совета управляющих и президенты Федеральных резервных банков регулярно отчитываются перед Конгрессом по поводу проводимой ими денежной политики, осуществления регулирующих функций и по множеству других вопросов. Они встречаются с высшими чиновниками администрации президента США, чтобы обсудить экономические программы, разработанные как ФРС, так и федеральным правительством.

Если интересно - будет продолжение.......

Теперь ВЫ сможете регулярно просматривать новости на блоге моего самого любимого партнера.

Всем успехов. С уважением, Андрей Григорьевич.

О чем говорят за обедом с Уорреном Баффетом?

2008-03-23T21:29:16Z

Доброго всем времени суток!

Теперь ВЫ сможете регулярно просматривать последние финансовые новости на блоге моего самого любимого партнера.
Хочу предложить вашему рассмотрению историю величайшего инвестора всех времен и народов.........(Продолжение) Начало читайте в предыдущих постах

О чем говорят за обедом с Уорреном Баффетом?

О чем можно поговорить с собеседником за обедом, если собеседник этот - председатель совета директоров многопрофильного холдинга Berkshire Hathaway (BRK-A) Уоррен Баффет (Warren Buffett)? Конечно, о финансах и благотворительности. Однако практика показывает, что с этих вопросов беседа обычно только начинается. Сам Уоррен Баффет рассказал в телеинтервью информационному агентству Bloomberg, что знаменитый ланч с миллиардером, который проводится только один раз в году, обычно продолжается от 2,5 до 3 часов. При этом человек, получивший право пообедать с известным миллиардером по итогам аукциона, может привести с собой шестерых друзей. По словам Баффета, спектр тем очень широк. “Это и вопросы финансовые, и не финансовые, и благотворительность. Однако спустя некоторое время люди начинают задавать разные вопросы о жизни, … говорят о том, о чем думают в этот момент, о детях, машинах и т.д.”, - отметил Баффет.

Говоря о самом странном вопросе, который приходилось слышать от собеседников, Баффет ответил, что сначала нужно определить, что именно считать странным. Миллиардер привел пример, когда во время одного из ланчей, проданных на аукционе, его собеседник практически все время проговорил о филантропии и своих планах в этой сфере.

Баффет считает, что в настоящее время многие крупные предприниматели и просто состоятельные люди уделяют внимание благотворительности. Он отмечает, что США в среднем тратит на благотворительные цели примерно 2% валового внутреннего продукта. Миллиардер привел пример одного из своих знакомых, который после проведения удачного первичного размещения акций собирается основать миллиардный благотворительный фонд. Он также обратил внимание на традиции, существующие в Азии, упомянув при этом имя самого богатого человека Гонконга Ли Ка-шина (Li Ka-shing). По мнению Баффета, во всем мире, и особенно в США, отчетливо просматриваются возрастающие филантропические тенденции.

Отметим, что в понедельник 25 июня Center on Philanthropy университета штата Индиана опубликовал данные ежегодного отчета, согласно которым по итогам 2006 года жители США установили рекорд, потратив на благотворительность около $300 млрд.

Баффет заметил, что многие состоятельные американцы оставляют около 13% своего состояния благотворительным организациям. Владельцы более крупных состояний, составляющих $20 млн. и выше, часто отдают на благотворительность до 30%. И эта тенденция будет только расти.

Баффет отметил, что стоимость акций Berkshire Hathaway с каждым годом увеличивается более чем на 5%. При этом миллиардер в конечном итоге намерен передать все бумаги холдинга на благотворительные цели, “все до последней акции”.

Право разделить с Баффетом бизнес-ланч продается на аукционе, который проводит компания электронной коммерции eBay Inc. (EBAY) на своем Веб-сайте. Все средства от продажи этого права поступают благотворительный фонд Glide Foundation, который предлагает программы помощи бедным, голодающим и бездомным. Это происходит уже в течение нескольких лет. Миллиардер объясняет свою приверженность Glide очень просто. “Я просто обещал им, что это будет исключительно для них”, - говорит он.

Теперь ВЫ сможете регулярно просматривать новости на блоге моего самого любимого партнера.

Всем успехов. С уважением, Андрей Григорьевич.

Инвестиционные принципы Уоррена Баффета

2008-03-21T13:10:21Z

Доброго всем времени суток!

В числе компаний, на акции которых приходилась наибольшая доля в 47-миллиардных активах Berkshire по состоянию на 31 декабря 2005 года - American Express (PAX), Ameriprise Financial (AMP), Anheuser- Busch (BUD), Coca-Cola (KO), M&T Bank (MTB), Moody's (MCO), PetroChina (PTR), Procter & Gamble (PG), Wal-Mart (WMT), Washington Post (WPO), Wells Fargo (WFC), White Mountains Ins. (WTM). Эти данные содержатся в годовом отчете Berkshire Hathaway за 2005 год. По итогам 2005 года прибыль Berkshire Hathaway выросла на 16,6% до $8,5 млрд., или $5538 в пересчете на акцию. В 2004 году прибыль составила $7,31 млрд., или $4753 на акцию. За год было инициировано 5 сделок по поглощению. Балансовая стоимость акций Berkshire выросла на 6,4%. Акции Berkshire Hathaway не подвергались дроблению 41 год.

Рост стоимости акций Berkshire Hathaway в сравнении с индексом S&P 500 с момента основания компании по нынешнее время

Примечания:
1. Данные приводятся для календарных лет (1 января - 31 декабря) за исключением 1965 и 1966 годов, когда за конец года принималось 30 сентября. В 1967 году отчетный год был равен 15 месяцам и завершился 31 января.
2. Начиная с 1979 года правила бухгалтерской отчетности стали предписывать компаниям оценивать стоимость ценных бумаг, находящихся в держании компаний, по рыночной, а не по минимальной стоимости. В данной таблице результаты работы Berkshire Hathaway по 1978 год скорректированы в соответствии с новыми правилами.
3. Данные по капитализации S&P 500 приводятся до уплаты налогов, а по стоимости акций Berkshire - после уплаты налогов. Если бы такая корпорация, как Berkshire Hathaway, владела бы всеми компаниями, входящими в индекс S&P 500, и выплатила все положенные налоги, то в те годы, когда индекс демонстрировал положительную доходность, результаты компании были бы хуже, и наоборот. С течением времени расхождение между результатами компании и S&P 500 становилось бы весьма значительным.
Источник: Berkshire Hathaway Inc. 2005 Annual Report

Между тем, годовые отчеты и послания акционерам, которые Баффет пишет о деятельности Berkshire Heathaway, получают признание далеко за пределами инвестиционного сообщества. В феврале 2005 г. Национальная комиссия по писательским произведениям для американских семей, школ и колледжей отметила вклад Баффета в писательское искусство. В комментариях к присуждению награды за 2005 г. комиссия указала на "ясность, глубокое видение и остроумие", присущие отчетам Баффета, и их большое влияние на деловую Америку.

В повседневной жизни Баффет довольно консервативен и экономен. Во-первых, он, по его собственным словам, предпочитает покупать те компании, продукцией которых пользуется сам. Так, в одном из писем акционерам Berkshire Hathaway он признался, что ежедневно выпивает по пять банок "Cherry Coke". Недавно он объявил, что не будет переизбираться на пост председателя совета директоров Coca-Cola, чтобы иметь возможность сосредоточиться на других направлениях работы Berkshire. Однако продавать свою долю в компании (на текущий момент – 8,4%) он не собирается. Переходить на напитки от Pepsi, надо полагать, - тоже. Баффет весьма бережлив, если не сказать – скуп. Он живет в своем доме на Фарнхэм-стрит в Омахе, купленном еще в 1957 году за $31500. Он сам водит свою машину, экономя на зарплате водителю. Даже номерной знак на его машине представляет собой табличку с надписью "Бережливый". Питаться Баффет предпочитает гамбургерами, не изменяя своему принципу даже в гастрономических вопросах – его доля в компании McDonalds (MCD) составляет 4,3%.

Хотя Баффет одобрительно отзывается о компаниях, работающих в области высоких технологий, он не торопится вкладывать в них деньги. Во время бума Интернет-компаний многие упрекали его в том, что он теряет выгодную возможность для вложения средств. Однако "Оракул" скептически относится к компаниям, продукцией которых не пользуется сам. Кстати, к сети Интернет Баффет подключился только в 1997 году – но лишь для того, чтобы играть по сети в покер. И это несмотря на то, что одним из друзей Баффета и его постоянным партнером по гольфу является президент Microsoft Билл Гейтс.

Уоррен Баффет – весьма неординарный человек, и многие эксперты полагают, что своими успехами компания Berkshire Hathaway обязана, прежде всего, его личной харизме и способностям. Что же будет с компанией, когда Баффет решит отойти от дел? Никто не знает. Баффет, по его словам, уже выбрал себе преемника, верней, двух преемников, но их имена держит в секрете. Будет ли последнее "инвестиционное решение" Баффета таким же верным, как и предыдущие?

Теперь ВЫ сможете регулярно просматривать новости на блоге моего самого любимого партнера.

Всем успехов. С уважением, Андрей Григорьевич.

Инвестиционные принципы Уоррена Баффета

2008-03-17T21:51:18Z

Доброго всем времени суток!

Тогда же Баффет начал вести свой собственный семинар в университете штата Небраска, посвященный принципам инвестиций. На тот момент (1951 год) Баффету был 21 год, а средний возраст его студентов был в два раза больше. В 1954 году Бенджамин Грэхем наконец предложил Баффету должность аналитика в своей компании, в которой Уоррен проработал два года. За этот срок он поднаторел в биржевых операциях и почувствовал себя готовым к началу большого дела. Итак, в 1956 году Баффет уехал из Вашингтона в Омаху и основал компанию Buffett Associates. Семеро членов его семьи и друзей внесли свои доли в капитал, составивший $105 тыс. Интересно, что сам Баффет вложил в новый проект лишь $100. Размер его личного состояния в ту пору составлял уже порядка $140 тыс., и это было страховкой на случай неудачного вложения чужих денег. Вот почему размер личного взноса Баффета составил лишь $100. В 1958 году объемы партнерских средств в управлении Баффета удвоились по сравнению с 1956 годом. Историю инвестиционных решений Баффета можно продолжать до бесконечности, а точнее – до нынешних времен. И в подавляющем большинстве случаев эти решения оказывались верными и приносили прибыль самому Баффету и акционерам его компании.

Стратегия Баффета изложена в 13 принципах корпоративного управления, сформулированных им в 1983 году. Во-первых, Баффет рассматривает себя, других руководителей компании Berkshire и акционеров компании не как стороны сделки по купле-продажи акций, а партнеров, совместно инвестирующих свои средства в акции. И это не пустые слова. В своем письме акционерам Баффет однажды признался, что 99% его личного состояния вложены в акции Berkshire Hathaway. Его ближайший соратник Чарли Мангер (Charlie Manger) инвестировал 90%. Долями в Berkshire Hathaway также владеют члены семей директоров компании, их друзья и знакомые. По словам Баффета, такой подход оправдывает себя, так как высокая диверсификация вложений Berkshire существенно снижает их рискованность. Кроме того, Баффет утверждает, что такая стратегия инвестирования подчеркивает принцип партнерства директоров и акционеров холдинга – если несут убытки акционеры, пропорциональные убытки несут и директора компании. В совете директоров Berkshire Hathaway имеется 11 мест. В его состав входят, в частности, сподвижник Баффета Чарли Мангер (Charlie Munger) и сын - Говард Баффет (Howard Buffett). В 2004 году, после смерти жены Баффета, Сьюзен (Susan Buffett), в состав совета директоров Berkshire Hathaway вошел Билл Гейтс (Bill Gates), один из акционеров компании и друг Баффета.

Очень важный принцип Баффета – невмешательство в оперативное руководство купленными компаниями. "Оракул из Омахи" покупает компанию, которая кажется ему привлекательной, и единственное оперативное решение, которое он принимает, - назначение или переназначение генерального директора компании и определение размера и порядка его вознаграждения. Как правило, вознаграждение предусматривает получение управляющими опционов на акции компании при достижении определенных результатов. Все остальные решения остаются на совести управляющего. В подавляющем большинстве случаев такой подход себя опять же оправдывает – стремясь повысить собственное вознаграждение, управляющие повышают и капитализацию компании, чего и добивается Баффет.

Минимизация рисков – один из краеугольных камней стратегии Баффета. По его собственному признанию, он скорее откажется от интересного приобретения, нежели пойдет на увеличение долгового бремени своей компании. Не случайно его холдинг Berkshire Hathaway является сейчас одним из всего лишь семи эмитентов, обладающих высшим кредитным рейтингом по версии агентства Moody's – Aaa. Высокий кредитный рейтинг обеспечивает Баффету низкую стоимость капитала. Баффет полагает, что одним из главных зол, наносящих ущерб современной экономике, является неправильная система распределения вознаграждений среди участников финансового рынка. По его мнению, значительная часть транзакций на фондовом рынке рекомендуется и производится ради личного обогащения посредников – различного рода брокеров и трейдеров. Было бы вполне разумным ограничить число разрешенных транзакций для каждого человека в течение всей его жизни. Баффет приводит цифру 10 – не более десяти транзакций в жизни для каждого из участников финансовых рынков.

Впрочем, ошибается даже Баффет. В 2005 году он рассчитывал на падение доллара, и объем коротких позиций по доллару к концу года составлял $21,4 млрд. По расчетам Баффета, доллар должен был упасть до $1,40 за евро. Вместо этого, благодаря кампании ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, доллар вырос на 14%, и валютные потери Berkshire Hathaway составили $955 млн. Вместе с Баффетом, кстати, потеряли свои вложения такие крупные игроки, как Джордж Сорос (George Soros) и Билл Гейтс.

К чести Баффета следует сказать, что с 2002 года на конец 2005 года прибыль Berkshire Hathaway от валютных операций составила $2 млрд. Кстати, о том, что в 2002 г., впервые в жизни, он начал инвестировать в иностранную валюту, Баффет сообщил в письме акционерам в марте 2004 г. По меньшей мере, один акционер Berkshire очень удивился, узнав о валютных операциях Баффета. Этот акционер, Том Руссо (Tom Russo), партнер в Gardner, Russo & Gardner, присутствовал на годовых собраниях Berkshire в течение 15 лет. По его словам, каждый раз, когда Баффету задавали вопрос о долларе или валютной торговле, ответ Баффета неизменно сводился к следующему: "Вы не можете заработать деньги, делая ставки против Соединенных Штатов Америки".

В течение последнего года Баффет сократил объемы вложений в валюты. Этот шаг он компенсировал покупкой акций иностранных компаний, номинированных в иностранных валютах, либо американских компаний, получающих основную часть прибыли за рубежом. Баффет по-прежнему весьма пессимистично относится к состоянию счета текущих операций США. Помимо дефицита внешней торговли, который достигает в последнее время рекордных значений, баланс дохода от инвестиций, по прогнозу Баффета, также вскоре станет отрицательным. При этом Баффет признает, что экономика США в состоянии выдержать эти негативные последствия, однако недолго. В будущем, если не решать эту проблему, она может стать весьма и весьма болезненной, предупреждает Баффет.

В руководстве деятельностью Berkshire Hathaway Баффет нередко обращается к ключевому принципу инвестирования, усвоенному им еще в юном возрасте, - умению ждать. В этом отношении показательно его письмо акционерам Berkshire Hathaway, опубликованное в марте 2003 г. Говоря о себе и своем заместителе, вице-председателе совета директоров Berkshire Чарльзе Мангере, Баффетт пишет следующее: "Мы продолжаем почти ничего не делать в отношении акций. Чарли и я чувствуем все больше удовлетворения относительно наших вложений в крупнейшие объекты инвестиций Berkshire, большинство из которых увеличили свои прибыли, в то время как стоимостные характеристики их акций улучшились. Но мы не склонны прикупать акции к уже имеющимся пакетам. Хотя эти компании имеют хорошие перспективы, мы все еще не думаем, что их акции недооценены. По нашему мнению, то же относится и к рынку акций в целом. Несмотря на три года падения котировок, которое значительно улучшило привлекательность обыкновенных акций, мы все еще находим очень мало таких, которые нас хотя бы умеренно заинтересовали. Этот печальный факт свидетельствует о безумии стоимостных характеристик, до которых акции дошли во время Великого Пузыря [конец 1990-х годов - начало 2000 г.]. К сожалению, похмелье может оказаться пропорционально разгулу. Неприятие акций, которое Чарли и я демонстрируем в настоящее время, вовсе не является врожденным. Нам очень нравится владеть обыкновенными акциями - если их можно приобрести по привлекательным ценам… Но иногда успешное инвестирование требует бездействия."

Впрочем, в интервью финансовому изданию Barron's в октябре 2003 года, говоря о сделанных в прошлом ошибках, Баффет выразил сожаление, что не купил в свое время акции розничной компании Wal-Mart Stores (WMT). Он посчитал их переоцененными. Эта ошибка, по словам Баффета, стоила Berkshire $8 млрд..............

Читайте продолжение в следующих постах.

Теперь ВЫ сможете регулярно просматривать новости на блоге моего самого любимого партнера.

Всем успехов. С уважением, Андрей Григорьевич.

Инвестиционные принципы Уоррена Баффета

2008-03-13T23:45:06Z

Доброго всем времени суток!

Теперь ВЫ сможете регулярно просматривать последние финансовые новости на блоге моего самого любимого партнера.

Хочу предложить вашему рассмотрению историю величайшего инвестора всех времен и народов.............

Уоррен Баффет (Warren Buffett), по убеждению большинства его коллег, - самый удачливый инвестор, который сделал свой капитал, инвестируя в акции. Впрочем, слово "удача" здесь, вероятно не самое уместное. В выборе объектов для инвестиций Баффет придерживается исключительно фундаментального анализа, - он выбирает акции по финансовым и производственным показателем компаний-эмитентов. Он покупает не просто акции, а успешный бизнес, который стоит за этими ценными бумагами. При этом Баффет предпочитает те активы, которые, по его мнению, на момент покупки недооценены. Безусловно, Баффет долгосрочный инвестор - в среднем он держит акции 10 лет. И по его словам, его не волнует, что случится на бирже после того, как он их купил. По его собственному признанию, хорошие акции он будет держать ровно столько, сколько они будут способны приносить прибыль. Продавать раньше времени он их не будет, и это, возможно, несколько снижает финансовые показатели Berkshire Hathaway (BRKA) (BRKB) – так считает сам Баффет.

"Основной секрет успешного инвестирования, - говорит Баффет, прозванный "Оракулом из Омахи" за свое инвестиционное чутье, - выбрать хорошие акции в нужное время и держать их до тех пор, пока эти акции остаются хорошими". Наиболее известной и наиболее часто цитируемой иллюстрацией успешности стратегии Баффета является тот факт, что $10000, вложенные в его компанию в 1965 году, сейчас принесли бы около $30 млн. Те же $10 тыс., инвестированные в индекс S&P 500, сейчас стоили бы лишь $500 тыс. Сам Баффет устойчиво занимает второе место в рейтинге богатейших людей мира, составляемом Forbes. Его состояние в настоящее время оценивается в $42 млрд.

Уоррен Эдвард Баффет родился 30 августа 1930 года в городе Омаха, что находится в штате Небраска. Отец Говард Баффет (Howard Buffett) был преуспевающим биржевым трейдером. Всего у Баффетов было четверо детей, и Уоррен оказался среди них единственным мальчиком. Еще будучи совсем маленьким он обнаружил выдающуюся память на числа, с первого раза запоминая число жителей в различных городах Америки. Интересно, что дед Уоррена держал в Омахе продуктовую лавку, в которой работал нынешний компаньон Баффета Чарли Мангер (Charlie Munger).

Первую свою сделку юный Баффет совершил в возрасте шести лет. В магазине своего деда он купил на карманные деньги шесть банок "Coca-Cola" по 25 центов штука и продал их по 50 центов членам своей семьи. Работа отца привлекала Уоррена, и в 11 лет он решил попробовать себя в биржевых спекуляциях. Объединившись со старшей сестрой Дорис (Doris) и взяв денег в долг у отца, он купил три привилегированные акции Cities Service по $38. Вскоре их цена опустилась до $27, а затем поднялась до $40. На этой отметке Уоррен продал акции с целью зафиксировать прибыль и заработал за вычетом комиссии $5. Однако всего лишь через несколько дней цена Cities Service превысила $200 за акцию. Баффет до сих пор вспоминает о той своей ошибке и добавляет, что так жизнь преподала ему главный принцип инвестирования - "терпение вознаграждается".

В 13 лет юный Уоррен взялся за доставку газеты Washington Post и заработал на этом $175 в месяц. Окрыленный успехом, он удивил всех родственников, заявив, что если к 30 годам не станет миллионером, то спрыгнет с крыши самого высокого здания в Омахе. Родные утешались мыслью, что к этому возрасту Уоррен повзрослеет и поумнеет. Их надежды оправдались, но не так, как предполагали они. Баффет благополучно преодолел 30-летнюю отметку, а свой первый миллион заработал, когда ему исполнился 31 год.

После окончания высшей школы в 1947 году Баффет поступил в Университет штата Пенсильвания на факультет финансов. Проведя два года на этом факультете, Баффет перешел в университет штата Небраска, где в 1950 году получил степень бакалавра. После этого он перешел, по сути, в главный вуз своей жизни – в университет округа Колумбия, в школу бизнеса. Надо упомянуть, что Баффет подавал заявку в школу бизнеса Гарвардского университета, однако не был туда принят. Как показали последующие события, выбор вуза оказал значительное влияние на дальнейшую жизнь Баффета. В Колумбийском университете он посещал семинар Бенджамина Грэхема (Benjamin Graham), посвященный анализу ценных бумаг. Итоговая оценка Баффета была "А с плюсом" - Грэхем поставил эту оценку впервые за свою преподавательскую карьеру.

Впрочем, в свою компанию (Graham-Newman) работать он Баффета не взял, и Уоррен начал свою официальную карьеру в фирме отца в качестве менеджера по продажам инвестиционных продуктов. Интересно, что одна из первых компаний, акции которой он рекомендовал приобрести своим клиентам, стала страховая компания GEIKO – сейчас она является одним из краеугольных камней холдинга Berkshire Hathaway. С этой компанией связана одна из тех хрестоматийных историй, которые обычно входят в биографии практически всех значимых выдающихся людей. Итак, член совета директоров компании GEIKO был Бенджамин Грэхем – тот самый Грэхем, который преподавал курс анализа ценных бумаг в университете. Узнав эту подробность о компании, Баффет немедленно сел на поезд и выехал в Вашингтон, где в выходной день постучал в дверь офиса GEIKO. Случайно в офисе как раз в тот момент находился вице-президент компании по финансам, с которым Баффет разговаривал несколько часов. В ходе этой беседы Баффету удалось, так сказать, "из первых рук" получить информацию о принципах и особенностях функционирования страхового бизнеса и управлении рисками, которая значительно помогла ему в будущем...........

Читайте продолжение в следующих постах.

Теперь ВЫ сможете регулярно просматривать новости на блоге моего самого любимого партнера.

Всем успехов. С уважением, Андрей Григорьевич.

Милые барышни, поздравляю вас с 8 марта!

2008-03-08T00:14:42Z

Милые барышни, поздравляю вас с 8 марта!

Восьмое марта - Международный Женский День - нежный праздник весны, когда все внимание обращено на прекрасную половину человечества. Именно в этот день дамы получают рекордную порцию заботы, будь то подарок, цветы, стихи, смс-ка или просто доброе слово.
Именно в этот день мужчины становятся необычно внимательными и галантными, а женщины в ответ – еще более красивыми. Первым приятно делать подарки своим любимым и близким женщинам (женам, мамам, бабушкам, дочерям и тещам), а вторым не менее приятно их получать. Конечно же, 8-е марта – это весна, забытое за зиму тепло и бесконечная нежность. Но еще и веселая предпраздничная суета, покупка подарков, приготовления и многое другое.
8 марта - главный праздник весны, когда все женщины чувствуют себя счастливыми, красивыми, желанными и самыми любимыми! Я буду очень рад, если этот пост поможет Вам сделать Международный женский день по-настоящему торжественным и праздничным, а главное - теплым и ласковым, как первые лучи весеннего солнышка.

Милые женщины, добрые, верные!
С новой весной Вас, с каплями первыми!
Мирного неба Вам, солнца лучистого,
Счастья заветного, самого чистого!
Много Вам ласки, тепла, доброты, -
Пусть исполняются Ваши мечты!

С уважением, Андрей Григорьевич.

Интересные высказывания.

2008-03-05T23:03:44Z

Доброго всем времени суток!

Теперь ВЫ сможете регулярно просматривать последние финансовые новости на блоге моего самого любимого партнера.

Есть одно высказывание по поводу торговли на фондовом рынке, которое мне очень нравится. Хотелось бы свами ним поделится.

"Можно относиться к игре на бирже просто как к игре. Это неправильно, тогда за игрой кроме азарта ничего не стоит. А можно относиться очень серьезно, слишком серьезно. Тогда с каждым проигрышем мы проигрываем и теряем кусочек своей мечты. И это неверно. Самое правильное - относиться к этому как к процессу, одному из этапов движения к цели, и стараться взять от этого процесса все, что он может дать. Тогда и выигрыши, и проигрыши станут нашими достижениями"

Я желаю Вам всем научиться именно так относиться к этому прекрасному, на мой взгляд, процессу !
Всем успехов. С уважением, Андрей Григорьевич.

Теперь ВЫ сможете регулярно просматривать новости на блоге моего самого любимого партнера.

Держитесь простых стратегий!

2008-03-04T00:14:53Z

Доброго всем времени суток!

Если рынки волатильны, то держитесь простых стратегий.

Хочу предложить вашему рассмотрению несколько простых, но очень актуальных стратегий , на которые тоже рекомендую обратить внимание:

В последнее время многие инвесторы нервно ищут способы сохранить свои накопления в условиях турбулентности на рынках. Бывалые игроки, которые пережили ни один обвал, всегда готовы прийти к ним на помощь.

Не пытайтесь пробовать что-либо сложное. Придерживайтесь простого диверсифицированного портфеля, избегайте ненужных налогов и периодически пересматривайте свои позиции, чтобы сохранить баланс своих инвестиций в соответствии со своей долгосрочной стратегией. Именно эти простые советы дает Дэвид Ф. Свенсен (David F. Swensen), который управляет фондом пожертвований Yale с 1988 года, используя комплексную стратегию инвестирования в хеджевые фонды и другие инвестиционные инструменты. Свои соображения он высказывает на страницах New-York Times от 17 февраля.

В своем последнем финансовом годе, который завершился 30 июня, фонд пожертвований под его управлением, принес доход в 28%, показав лучший результат в своей отрасли. Свой финансовый год фонд завершил с активами в $22,5 млрд.

Конечно, управление огромным фондом средств и небольшими сбережениями частного лица значительно отличается. Тем не менее, он усматривает ряд общих черт. В частности, для большинства обычных инвесторов он рекомендует придерживаться стратегии инвестирования в индексные фонды, фонды, торгующиеся на бирже, а также другие незатратные инструменты. При этом он настаивает на том, чтобы придерживаться своей долгосрочной стратегии, даже если рынки резко падают.

Он подчеркивает, чтобы инвесторы не слишком обращали внимание на прогнозы обвалов на рынках. “Необходимо диверсифицировать свои инвестиции против коллективного безумия, - подчеркивает он. – Мне кажется, что вряд ли кто-то способен эффективно реагировать на эти значимые макроэкономические события. Где будет доллар или каким будет рост ВВП Китая? На каждого мудреца найдется другой еще более умный мудрец”.

Безусловно, для большинства индивидуальных инвесторов, полагает он, копирование стратегии институциональных инвесторов, как, например, Yale, почти невозможно. Большие инвесторы имеют доступ к таким стратегиям и страховым механизмам, которые практически недоступны для обыкновенных игроков на рынке. “Лишь те инвесторы, которые обладают значительными капиталами и высоко профессиональным штатом консультантов, могут руководствоваться подобными стратегиями поведения, - полагает Свенсен. – У большинства людей нет таких возможностей и времени на отбор управляющих, которые могли бы указать путь к опережению рынка”. При этом использование хеджевых фондов, в качестве инструмента инвестиций, часто ведет к более высоким выплатам налогов, чем вложения в индексные фонды.

Поэтому Свенсен предлагает другой подход, который он изложил в книге - “Unconventional Success: A Fundamental Approach to Personal Investment” – “неконвенциональный успех: фундаментальный подход к личным инвестициям”. Он предлагает распределить свой портфель следующим образом: 30% в акции отечественных компаний, 15% в иностранные бумаги, 5% в акции развивающихся рынков, а также 20% в недвижимость и по 15% в государственные казначейские облигации и государственные облигации, защищенные от инфляции, или схожие инструменты. Инвестиции в недвижимость можно осуществлять через индексные фонды инвестиций в недвижимость. При этом Свенсен советует не пытаться угнаться за рынком, даже если портфель инвестиций в недвижимость не отвечает вашим задачам на фоне падения стоимости жилья. Перераспределяйте ваши инвестиции, поскольку никто не знает, на каком уровне находиться дно.

Диверсификация должна защитить портфель от падения по отдельным инструментам. Например, он обращает внимание на вопрос обменного курса валют. “Если доллар значительно ослабнет, то у вас есть акции зарубежных и развивающихся рынков, - подчеркивает он. – При этом слабеющий доллар может ассоциироваться с инфляцией, но в вашем диверсифицированном портфеле есть облигации, защищенные от инфляции”. Поэтому, если какой-либо из этих негативных сценариев сработает, у вас есть механизмы, которые вас защитят.

Свенсен также отмечает фактор следования рынка. В частности, он выступает против постоянного дерганья и пересмотра своих позиций. Если инвестор выбрал свою стратегию, то он должен пересматривать ее ежеквартально или каждые полгода. Тот, кто занимается инвестициями, должен следовать своей дисциплине.

Если рынки падают, то пытайтесь не обращать на это внимание. “Отпустите себя с крючка, - говорит он. – Если вы следуете долгосрочной стратегии, то придерживайтесь оценке рынка в течение 5-10 лет. Не обращайте внимание на то, что происходит с рынками в течение пяти месяцев”.

Поэтому советы Свенсена вполне разумны. Падение на рынках когда-либо прекратиться. При чем оно вряд ли продлиться дольше, чем периоды роста. Если портфель инвестиций достаточно сбалансирован, а активы в нем отличаются надежностью, то он имеет все шансы показать высокие доходы в будущем, когда ситуация начнет стабилизироваться и другие инвесторы, менее терпеливые и нервные, начнут входить на рынок в менее выгодных точках.

Всем успехов. С уважением, Андрей Григорьевич.

Теперь ВЫ сможете регулярно просматривать новости на блоге моего самого любимого партнера.

Типичные ошибки начинающего биржевого игрока

2008-02-19T21:21:14Z

Доброго всем времени суток!

Хочу предложить вашему рассмотрению еще несколько типичных ошибок, на которые рекомендую обратить особое внимание:

Типичные ошибки начинающего биржевого игрока

Покупка лидеров падения. Ошибочно полагать, что акция вернется на свой исторический максимум. У акции, находящейся на пике своего роста, гораздо больше шансов продолжить расти, чем у той акции, которая переживает не лучшие времена.

Удержание позиции против себя. Не стоит держать позицию вопреки правилам риск-менеджмента. У падающей акции гораздо меньше шансов вырасти, чем у той, которая растет. Застряв в такой позиции, подвергаешься не только риску потерять, но и риску не открыть на освободившиеся деньги новую, более перспективную позицию.

Бессистемное, импульсивное принятие решений. Если нет времени или желания анализировать рынок, лучше остаться вне рынка - это позволит сохранить и время, и деньги. Это приводит к неизбежным потерям на длительных периодах.

Боязнь принятия решений. Если ситуация на рынке полностью удовлетворяет требованиям уже продуманной стратегии, надо, не теряя времени, открывать позицию (просто нажимать кнопки).

Нарушение правил. Не следует отступать от своих правил, поддаваясь давлению. Если кажется, что купить надо сейчас, но ситуация не удовлетворяет условиям, надо оставаться в стороне.

Попытка определить пики цен. Не надо пытаться определить точку разворота рынка, поскольку никто, кроме самого продавца, не может сказать, когда он закончит продавать. Входить надо "по факту", и, когда акция начала расти, можно думать о покупке - но не раньше.

Торговля против тренда акции и/или рынка в целом. Не стоит покупать, когда все продают, и не стоит продавать, когда все покупают. Растущая акция скорее пойдет наверх, чем упадет, а падающая продолжит падать. Не стоит покупать что-либо и тогда, когда падает весь рынок в целом (когда, например, пенсионные или инвестиционные фонды выводят деньги из экономики, закрывая целые портфели, независимо от ситуации в отдельных компаниях).

Безграничные возможности Интернета

2008-02-17T10:09:49Z

Доброго всем времени суток!

Теперь ВЫ сможете регулярно просматривать последние финансовые новости на блоге моего самого любимого партнера.

Это было 04.10.2005

Безграничные возможности Интернета

04.10.2005
Интернет стремительно входит в жизнь россиян и многие уже не представляют свою жизнь без электронной почты или «аськи». Электронная пресса успешно конкурирует с бумажной, а по скорости представления информации значительно превосходит ее. Уже встречаются on-line конференции, Интернет-телевидение и радио. Каждая, уважающая себя и свой имидж, компания имеет свой сайт, что существенно облегчает поиск компании в Интернете и позволяет получить исчерпывающую информацию об услугах.

Многие пользователи уже обратили внимание на уникальные возможности Интернета – скорость передачи информации. Повсеместно уже используется системы клиент-банк, обеспечивающие он-лайн обслуживание клиентов банков. Все больше людей пользуются услугами Интернет-магазинов, предпочитая заказывать товары из дома, а не толкаясь по шумным супермаркетам. Также удобно бронировать билеты в театр, на концерт или в кино, билеты авиа и ж/д-компаний.

Еще одним способом разумного использования Интернета является Интернет-трейдинг - торговля акциями через Интернет. Да! Именно торговля акциями. Времена, когда брокеры, перекрикивая друг друга, покупали акции в шумных залах биржи уже прошли. Сейчас, самым удобным является торговля через Интернет. Современные инвесторы и спекулянты, используя специальные программы, одним кликом мыши могут покупать и продавать акции, зарабатывая деньги не выходя из дома или офиса.

Одной из таких программ является система Интернет-трейдинга «Атон-Лайн». Данная программа проста в использовании, интуитивно понятна и не требует специальных знаний. Кроме того, предоставляется бесплатно! Данные о ценах акций, графики, новости, информации о состоянии своего счета – все это пользователь получает в режиме реального времени и может оперативно реагировать на рыночную ситуацию.

Программу можно устанавливать в нескольких местах, например, дома и на работа, что позволит всегда быть в курсе последних цен. А если Вы уехали в другой город в командировку или в гости, то можно взять с собой CD с записанной на него программой «Атон-Лайн» и работать с любого компьютера, не устанавливая на него программу, прямо с диска!

Интернет-трейдинг не только «модная фишка», которой можно похвастать перед друзьями, это еще и выгодно! Как показывает таблица – торговля акциями выгоднее, чем банковские депозиты и даже, чем вложения в валюту. Даже просто инвестировав средства в Индекс РТС (индекс Российской Торговой Системы – основной показатель фондового рынка) в среднем можно было заработать 30% в год, а выбирая наиболее перспективные акции - значительно больше.

Динамика роста рынка за 2002-2004 годы.

Год	USD	Золото	Банк	Инфляция	EUR	Недвиж.	РТС	Лукойл	Газпром	Сбербанк
2002	1.9 %	13 %	7.5 %	6.7 %	17.5 %	15 %	34 %	32 %	54 %	60%
2003	-7.3 %	9 %	13 %	11.9 %	11.2 %	35 %	58 %	38 %	57 %	24%
2004	-6.7 %	2.3 %	7 %	11.7 %	2.6 %	20 %	8.2 %	23 %	101 %	84 %
Среднее	-4.03%	8.1 %	9.17 %	10.10 %	10.43 %	23.33 %	33.4 %	31 %	70.67%	56 %

Красным отмечены инвестиции, чья доходности ниже уровня инфляции, а значит, не увеличивающие ваши средства.

Вопреки сложившемуся мнению, торговля акциями является не только уделом профессионалов. Интернет-трейдингом занимаются не только биржевые профи, но и те люди, у которых ранее не было опыта работы с ценными бумагами. Главное – чтобы было желание заставить свои деньги «работать». Крупные брокеры имеют специальные Дилинговые залы - их задача помочь разобраться в рынке и в программах для торговли ценными бумагами. В Дилинговом зале, оснащенном необходимым программным обеспечением, новички имеют возможность научиться работать на фондовом рынке и получать профессиональные консультации специалистов, что во многом позволяет избежать ошибок и быстро освоить нужные программы.

Вот так вот, теперь представте, что сейчас с возможностями интернета - И что будет через пару лет , и где будете ВЫ ?????????

Всем успехов. С уважением, Андрей Григорьевич.

Теперь ВЫ сможете регулярно просматривать новости на блоге моего самого любимого партнера.